软控股份发布 2014年半年度成绩快报，公司2014年上半年完结运营收入12.81亿元，同比添加7.57%，完结运营赢利6，636.12万元，较上年同期添加73.42%，完结归属于上市公司股东的净赢利10，882.93万元，同比添加10.24%；陈述摘要: 主业添加毛利率稳步进步，所得税返还影响同比数值。14年上半年天然橡胶价格仍旧处于底部方位，一起国内外轮胎需求安稳，因而国内外轮胎企业出资需求安稳，公司主运营务稳健添加。一起跟着产品结构的调整，公司毛利率逐渐进步。上一年同期公司收到11年度企业所得税返还1675万元，因而影响净赢利同比增速，可是对公司全年成绩影响较小。
股权鼓励绑定办理团队，拐点确认成绩逐渐向好。公司本月公告股权鼓励方案绑定办理团队，一起草案中行权条件相对不高，对办理层鼓励含义显着。本年以来客户需求安稳，公司“中高端”、“世界化”“精细化”战略逐渐落地，产品结构调整毛利率向上趋势显着，成绩大概率从头添加轨迹，随运营改进等要素增速不断进步。
打造工业互联网途径，机器人(行情问诊)、新材料等多面发力。公司深度绑定橡胶轮胎配备制作全工业链，经过布局机器人、融资租借金融服务、新材料、橡胶谷等完结工业链贯穿，为未来工业链服务发力打下良好基础。一起公司参股橡胶谷作为电子商务途径、产品买卖途径和仓储物流途径打造橡胶工业生态圈，标的稀缺价值巨大。
出资主张。14-15年EPS 别离为0.26，0.42元， “买入”评级。
类别：公司研讨 组织：宏源证券股份有限公司 研讨员：易欢欢 日期：2014-07-30
四维图新发布2014半年度成绩快报，陈述期内公司完结运营收入45，142.22万元，同比添加27.38%，完结归属于上市公司股东的净赢利5，865.83万元，同比添加25.25%。
同比成绩回转，车载导航电子地图收入完结大幅添加。公司现已逐渐走出成绩低谷，2014H1成绩完结回转，消费电子范畴收入占公司全体收入份额较低，成绩不确认性影响逐渐消除。公司运营赢利完结同比添加141.76%，首要系公司美系、欧系轿车客户的销量进步所带来的高毛利导航电子地图收入占比的进步。陈述期内公司车联网及编译服务范畴收入继续坚持稳步添加，公司现已开端完结的事务转型。
携手腾讯，公司车联网事务极具空间。与腾讯的协作，一方面从国企变革机制上激起公司运营生机，另一方面打通公司2B、2C端的图商事务服务。腾讯移动端的强壮运用流量将激活四维数据活性，未来公司有望完结成为内容+数据+服务的全方位车联网企业。与腾讯的联合可协助公司早年装走向后装，从安全服务、导航服务走向文娱生活服务，完善公司车联网事务范畴。
政府的方针和出资推动车联网事务的落地。本年以来的方针也标明政府在活跃推动整个车联网生态体系的建造。国家发布的《路途运送车辆动态监督办理方法》将正式施行，《方法》规则，现已进入运送商场的重型载货轿车和半挂牵引车，各地应合理制定设备方案，确保于2015年12月31日前悉数设备、运用卫星定位设备，并接入路途货运车辆公共途径。跟着车辆监控的逐渐落地，未来根据以导航定位为中心的车联网事务落地进程将加快。
猜测公司14/15年EPS为0.19/0.24元，方针价18元，坚持“增持”评级。
类别：公司研讨 组织：安信证券股份有限公司 研讨员：杨涛 日期：2014-08-07
事项:公司公告签定8.53亿美元几内亚科纳克里自治港东区扩建项目商务合同，折合人民币52.65亿元，占2013年收入的57%。
前期多方位方针力度显着，职业环境已显着转暖。本年年头总理访非、年中习主席访南美影响深远，促外贸“国十六条”力度空前，方针性金融组织对对外承包工程事务借款稳妥支撑力度显着增强（上半年中长时间出口信誉稳妥承保金额激增94%），金砖银行建立标志着我国动用外汇储藏促进世界经济协作开端破题（长时间来看我国四万亿美元外储由美债财物转向其他配臵将是必然趋势），本年6月单月我国对外承包工程新签定单额达277亿美元，同比添加37%，环比大幅添加189%。前期多方位方针措施已开端发生影响，职业环境已显着转暖。
公司内部鼓励和办理变革已施行到位，订单和成绩添加微弱。公司年头以来完结了事业部制变革，商场反应速度加快，履行功率进步；4月公司又顺畅施行股权鼓励，其间80%以上面向中层和事务层，团队鼓励已到位。公司年头至今已公告新签定单16.65亿美元，已超上一年全年订单35%，自本年二季度以来新签和收效订单显着加快，全年订单有望翻倍添加。公司上半年快报成绩添加22%（曩昔两年中报基数均较高），添加十分微弱。
“三相联动”战略将开端发生活跃奉献。公司自推动“三相联动”战略以来，已储藏了多个出资项目，其间老挝万象滨河项目有望于明后两年最早开端奉献成绩。公司控股50%的北京沃特尔水技能股份有限公司正浸透膜技能可处理工业废水并完结零排放，下半年有望有项目落地。
出资主张:咱们保存猜测公司2014/2015/2016年EPS别离为1.11/1.34/1.60元（存上调空间），当时股价对应三年PE别离为15/12/10倍，鉴于当时公司极佳的订单趋势，咱们将方针价由22.2元上调至27.8元（对应2014年25倍市盈率），坚持“买入-A”评级，关键引荐!危险提示:海外运营危险、订单添加低于预期危险、汇率动摇危险。
类别：公司研讨 组织：申银万国证券股份有限公司 研讨员：张西林，谢平日期：2014-08-07
非公发行获经过助力公司新一轮开展。咱们在2013 年8 月14 日发布深度陈述时以为，公司在股权会集后将迎来新一轮的开展，且公司有望获益于商场容量和商场占比双升。公司此次非公发行所征集的7.4 亿资金首要用于收买仪征国华100%股权、收买中油泰富9 万立方米化工罐区财物、建造31.58 万立方米液体化工储罐项目和弥补流动资金，外购项目向张家港之外区域扩张、建造新项目翻开张家港区的罐区瓶颈。公司新一轮开展的逻辑判别正在一步步验证，此次非公发行获经过将有力确保公司的开展。
化工品买卖中心奉献高成绩弹性。公司活跃向网上转型，4/11 化工品买卖中心长江世界电子买卖途径试运行。到2014 年8 月1 日，已累计完结买卖额382.8 亿元，8 月以来日均买卖额均坚持在6 亿元以上、8 月6 日日均买卖额为6.9 亿元。经过咱们测算，年化买卖额可到达1725 亿元（按日均买卖额6.9 亿元、250 天买卖日），若按万分之六收取买卖佣钱则有望奉献1.04 亿元收入；若进一步考虑交割费则收入空间有进一步上调的或许。若考虑此买卖佣钱奉献的成绩弹性，咱们估计2016 年公司成绩有望到达约5 亿元。
坚持盈余猜测并上调评级至买入。 坚持盈余猜测，估计2014-2016 年EPS 别离为0.42 元、0.61 元和0.80 元（未考虑非公发行摊薄），对应最新股价PE 为22.1X、15.3X 和11.6X；考虑20%的新增发行则为0.35 元、0.51 元和0.67 元，对应最新股价PE 为26.7X、18.4X 和14.0X。若考虑长江世界电子买卖途径的成绩弹性，公司未来2 年成绩有进一步上调空间。咱们看好公司新一轮开展和向线上轻财物运营形式转型带来的成绩弹性，上调评级至买入。
类别：公司研讨 组织：广发证券(行情问诊)股份有限公司 研讨员：罗立波，刘芷君，刘国清，线 日，公司与北京赢得交通设备股份有限公司全体股东别离签署了附收效条件的《财物购买协议》。公司拟向特定对方非公开发行股份（每股发行价格为24.20 元/股，拟征集资金2.9 亿）及付呈现金的方法购买北京赢得算计100%的股份；并一起拟向范纪军、范正军、长城证券定增3 号调集财物办理方案非公开发行股份征集配套资金，总额不超越1.4 亿元，用于付出公司本次购买财物的现金对价。公司股票将于8 月7 日开市起复牌。
收买价值合理:北京赢得公司是国内首要城市轨迹车辆门体系制作企业之一，在城市轨迹交通车辆门体系商场堆集多年，商场份额达30%左右，现在全国区域在手订单金额超越3亿元。公司此次拟以4.15亿收买北京赢得100%股权，对应2013年PE 15.4倍。考虑到职业景气量较高，以及北京博德的商场位置及未来扩张开展的或许性，咱们以为公司此次收买价值合理。
外延收买，助力开展:本次财物重组后，公司将进一步拓宽事务范围，构成轨迹交通连接器和车辆门体系两大主运营务，进步公司的抗危险才能，显着扩展公司收入和净赢利规划（北京赢得公司许诺在2014-2016年完结净赢利不低于30，39和51百万元）。一起，经过客户资源和出售途径整合，北京赢得也将有或许进一步扩展出售区域，完结扩张开展。咱们以为北京赢得和公司同属轨迹交通设备制作企业，经过资源整合可完结必定协同效应，助力两边未来开展。而除轨迹交通职业外，公司也在活跃追求在军工、通讯范畴的开展机会，未来也存在或许经过进一步收买拓宽事务的或许。
盈余猜测和出资主张:咱们估计公司2014-2016 年别离完结运营收入310、427 和588 百万元， EPS 别离为0.60、0.77 和0.98 元（没有考虑本次重组带来的成绩和股本影响）。公司作为轨迹交通连接器范畴的榜首国产品牌，获益于轨迹交通建造的蓬勃开展，咱们继续给予公司“买入”的出资评级。
(行情问诊):外埠事务大幅添加类别：公司研讨 组织：瑞银证券有限责任公司 研讨员：徐颖线成绩，收入9.94亿元，同比添加20.8%，净赢利1.36亿元（EPS0.13元），同比上升33%，处于盈余预告25%-35%的较上端。上半年成绩占咱们全年猜测的11%（H113成绩占比全年12%）。
半年报最大的亮点是“污水处理全体解决方案”板块收入6.22亿，同比大幅添加76%。北京以外区域应是添加首要来历，其间母公司和合资公司外埠收入别离到达2.92亿元（同比增184%）和2.73亿（同比增104%）。全国范围内的地埋式水厂有望成为公司本年收入添加的重要来历。北京区域收入下滑27%，首要是久安的排水工程板块收入下降所造成的。
参股公司上半年完结出资收益-429万元，首要是季节性要素所造成的，咱们以为全年仍有望坚持较高添加。净水器上半年出售收入3000万元，同比下降19.3%，首要是公司上半年更新了净水器产品，一些老的产品不再出售，全年公司的净水器出售方针是3亿元。公司在筹建200万平米的低压反浸透膜厂，闪现办理层对反浸透膜开展十分有决心。咱们坚持公司全年成绩添加48%的猜测。
咱们坚持2014-16年EPS猜测1.17/1.64/1.75元，参阅A股水处理设备与工程公司均匀估值并给予10%折价，根据34倍2014年PE得出方针价39.7元，坚持“买入”评级。
)股份有限公司 研讨员：郭艳红 日期：2014-08-07出资关键中报赢利下滑起伏较大，全年成绩添加可期公司上半年完结运营收入17.77亿元，同比削减7.71%，归属于母公司的净赢利3429.64万元，同比下滑66.09%。赢利下滑起伏较大首要因房地产结算收入削减所造成的，上半年房地产结算收入3.07亿元，同比削减36.58%。而公司全年可结算资源丰富，成绩添加可期。
中报闪现前海人寿持股份额4.82%，晋升为公司第二大股东，而一季报的前十大股东中并未呈现前海人寿的身影。前海人寿为宝能系实践操控的险企，近两年事务规划超速添加，二季度大举增持闪现出险资对公司潜在价值的认可，以及在行将发动的新一轮深国资国企变革中，天健有望获得更大的开展。
天健集团为深圳市国企，多年来以深圳为首要的事务基地，逐渐拓宽事务至南宁、长沙和上海。本年上半年公司将股票简称由“深天健”改为“天健集团”，在向商场传递公司未来将在夯实深圳区域的基础上，将现有事务跨区拓宽的战略转向。以施工事务开疆拓土，以地产开发作为后续接受，“施工+地产”的事务形式与国内的地产开发环境较为符合。跨区域开展将打破公司的生长瓶颈。
公司持有的天健工业园城市更新项目被归入《2012年深圳市城市更新单元方案榜首批方案》，现在仍在规划报批阶段，下半年有望确认详细规划。该项目坐落福田区香蜜湖景田片区，周边二手房价格在3万元/平以上。项目拟撤除重建用地6.32万平，其间公共利益项目用地不小于2.15万平，若以容积率4.0，价格4.5万元/平核算，该项目可为公司奉献净赢利折现为14.16亿元，收益丰盛。
天健集团作为深国资旗下最大的施工企业，未来成为深国资施工事务整合途径的概率较大，未来深圳本乡施工龙头全国化扩张的脚步更为坚决，与此一起也有助于进步公司在深圳本地的存量土地储藏，公司的规划有望再上一个台阶。
估计公司2014-2015年净赢利同比别离添加26.3%和26.5%，EPS为0.86元和1.09元，对应PE别离为9X和7X。NAV估值13.1元，当时股价折价41%。给予“强烈引荐”评级。
):下半年公司力推onecup、面条机等新品 新添加点或闪现类别：公司研讨 组织：山西证券(行情
)股份有限公司 研讨员：曹玲燕，石晋 日期：2014-08-07事情描绘:公司发布2014年半年度成绩。公司完结运营总收入263，428.69万元，同比添加5.91%；归纳毛利率为33.36%，同比下降0.1%；赢利总额42，029.38万元，同比添加14.07%；完结归属于上市公司股东的净赢利27，827.22万元，较上年同期添加9.69%。事情剖析:
传统小家电产品全面掩盖。近年来，公司专心于小家电职业而且不断创新，从曩昔的单一豆浆机事务到向厨房电器事务转型。14年上半年公司西式小家电系列毛利同比添加63.16%；食物加工机系列毛利同比添加13%，豆浆机根本相等；而电磁炉受商场竞争加重盈余空间被紧缩所造成的，毛利率下降28.3%；豆料则是受募投项目推迟，收益暂时无法表现使得毛利下降15.16%，未来状况将有所好转。全体上，豆浆机、电压力锅、电饭煲等传统小家电的商场份额逐渐扩展，新产品的研制如，馒头机、面条机等将促进公司收入构成深化优化，涣散出资危险。此外，下半年公司力推onecup胶囊豆浆机，在坚持499元中等价位的一起强化线上途径的推行力度。多产品布局以及新品的推行有望在外延及内生的一起效果下进步公司盈余才能。
依托电商途径，推动终端建造。公司坚持线上线下协同开展，并对产品价格进行区隔。因为低基数，电子商务途径成为公司生长最快的途径，且电商规划占比远高于职业其它公司（现在公司电商在收入占比约为20%），公司将尽力坚持线上出售的领先位置。线上途径首要是与天猫、京东等大型途径协作，此外还加大途径建造并打通一切终端环节缩短与终端间隔，进步对商场的了解度。
盈余猜测及出资主张:估计公司2014/2015/2016年EPS别离为0.67元/0.74元/0.79元。公司出产出售具有比较显着的季节性，下半年是公司出产出售的传统旺季，公司下半年力推新品与继续注重电商途径，盈余添加有确保，公司有望完结股权鼓励方针。现在股价对应公司未来3年成绩PE估值为14.75/13.5/12.6，因而咱们给予买入评级。
